Oatly大股东首谈背后故事:ROI已超100%,愿为好项目拿高估值

投中网 | 曹玮钰 · 2021-05-27 21:18

5月25日,全球“燕麦奶第一股”,瑞典植物基食品饮料品牌Oatly正式登陆纳斯达克。三个交易日之后,Oatly市值已经高达超125亿美元。

5月25日,全球“燕麦奶第一股”,瑞典植物基食品饮料品牌Oatly正式登陆纳斯达克。三个交易日之后,Oatly市值已经高达超125亿美元。

近日,Oatly第一大股东、国际性投资机构Verlinvest接受了包括投中网在内的财经金融媒体采访。Verlinvest是百威英博创始家族旗下专注消费行业的投资机构,拥有25余年投资经验,在布鲁塞尔、伦敦、纽约和新加坡设有办事处。

除了Oatly,Verlinvest还拥有诸多成功投资案例,包括:“维他命水”(以超过 40 亿美元的价格出售给可口可乐公司)、唯他可可(自 2007 年 Verlinvest 参投以来,销售额增长超 100 倍)、Lazada(东南亚领先跨境电商平台,以超过 30 亿 美元的价格出售给阿里巴巴)、Chewy(美国排名第一的在线宠物零售商,以超过 30 亿美元的 价格出售给 PetSmart)、Tony’s Chocolonely(荷兰巧克力制造商,致力于废除巧克力上下游产业 链上对于童工奴隶的使用)以及 Byju’s(印度领先的 K-12 在线教育平台,辅导超过 6000 万名 儿童,近期估值超 150 亿美元)。

本次采访中,Verlinvest执行董事、亚太地区业务负责人Raphael Thiolon首次与中国媒体分享了Oatly的投资逻辑和背后故事,Verlinvest的投资理念及其将在中国市场的投资计划。 

ROI已超100%,投资Oatly引以为傲

毫无疑问,Oatly的这笔投资是相当成功的。

2016年,Verlinvst携手华润集团投资Oatly,不仅是Oatly第一家国际投资者,更是占比超过30%的第一大股东。5年后,Oatly登陆美国纳斯达克,成为全球“燕麦奶第一股”,市值已超过120亿美元。

问及Oatly的投资回报,Raphael Thiolon表示,这笔投资的回报倍数非常高,但Verlinvest作为长期投资者尚未退出,现阶段ROI已超过100%。

如此丰厚的回报,也是市场对Verlinvest投资眼光的嘉奖。作为专注食品饮料行业、拥有丰富投资经验的全球性投资机构,25年以来,Verlinvest始终坚定秉承一个投资方式:花大量时间分析趋势、与消费者对话,尽早发现结构性变化并找到符合趋势的相关企业,分析哪家最可能成为赢家,投资并帮助这些公司扩大规模。

Raphael Thiolon提到,10年前加入Verlinvest的时候,这家机构就已掌握充分论据并坚信植物基市场未来大有可为。一方面,消费者对于降低乳糖不耐受、寻求优质营养等健康意识不断提升,另一方面,消费者的可持续发展意识也越来越强,希望减少消费对地球的影响,这些都会促进越来越多的消费者选择植物基食品。

看过多家企业之后,Verlinvest最终把目光锁定在Oatly,理由主要有四点:1. Oatly是原创品牌,也能很好地与消费者建立联系;2. Oatly的味道很好,这种产品差异性可以让品牌在竞争脱颖而出——在食品饮料行业,味道好即是王道;3. Oatly拥有丰富纤维,非常有利于人体消化吸收;4. Oatly拥有有优秀团队,并且有雄心、有愿景和为消费者服务的清晰目标。 

以上这几点都是Oatly所具备的——优秀的品牌、优秀的产品和优秀的团队。

除了精准的趋势判断和企业选择,Verlnvest也在“投后管理”下足功夫。

以中国市场为例,作为大股东,Verlinvest深入了解中国市场以及进入市场的相关策略,并携手华润集团,帮助Oatly管理团队打开眼界,更好认识中国市场。Oatly刚刚进入中国市场之际,通过借力华润集团旗下太平洋咖啡、Ole等咖啡馆和高端零售渠道,顺利打开中国市场大门。团队搭建层面,Verlinvest也有支持,比如招聘市场和品牌总监,当今Oatly中国区负责人也是华润集团前员工。

业务层面,Verlinvest深入参与公司战略讨论和决策,通过消费者访谈、市场调研等工作,帮助Oatly厘清其在中国市场的发展战略和路径,借助品牌建设、产品创新、渠道扩张等动作,持续发挥品牌的差异化竞争优势。

对于燕麦奶赛道的市场潜力,尤其是中国市场,Verlinvest拥有很大信心。

Raphael Thiolon分析道,“在原产地瑞典,燕麦奶在所有植物基的奶品的占比达到70%,在全欧洲这个数字达到40%,美国市场几年前还没有这个品类,我们投资Oatly之后才引入这一品类,短短几年,如今的占比已经达到14%。而在中国,这个比例还不到5%”。

“没有什么理由能阻止它成为植物基奶品中的主流选择,而植物基奶品又会成为一个行销全球的品类”。 

食品饮料潜力巨大,愿为好项目付出高估值 

想象力空间巨大的中国市场,也是Verlinvest接下来的重点发力市场。

Verlinvest目前主要关注食品饮料赛道。

Raphael Thiolon表示,在过去几年,中国食品饮料市场有创新性、颠覆性的创业企业层出不穷,这些年轻的中国创业者打造了新兴的品牌,不仅产品营养丰富,成分优质,并且营销非常得力,善于运用电商销售。同时,也有一些企业关注可持续发展,希望能够实现社会影响,让消费者的生活变得更加美好。

“中国有很多创新品牌有潜力成为品类主流,而且潜力远不止于中国市场。我们希望通过跟这些企业合作,把我们25年来在全球投资积累的经验和洞察分享给他们”,Raphael Thiolon表示。

就饮料行业而言,Verlinvest已经关注到无糖、低卡饮品取代可乐等碳酸饮料的趋势,以及诸如咖啡、茶饮等功能饮料、自然能量饮料的趋势。另外还有酒类,不管是啤酒还是烈性酒品类中,Verlinvest认为会有更多的低酒精度的产品问世。 

“我们的股东(百威英博家族),几百年来在全球餐饮市场,特别是啤酒市场不断耕耘并取得巨大成功,我们也希望把自己和股东所有的经验、资源与那些志存高远、希望能够带动消费革命、创造优势品牌产品和服务的创业者、企业家们共享”,Raphael Thiolon表示。 

但有一点不容忽视,近两年中国市场消费投资火热,项目估值也水涨船高,这是本土和海外投资机构都要面对的严峻挑战。 

Verlinvest对这一现象已经十分坦然。“现在的估值毫无疑问是处于高位,甚至是历史周期上最高的水平”,Raphael Thiolon表示,“疫情爆发之后,各国采取的经济、金融纾困刺激措施,导致一些资金流入了市场,增加了流动性。中国的国情之下,投资者关注到在各个品类之下新品牌层出不穷,其日后的潜力也非常令人瞩目,这也推高了市场估值“。

“另一方面,中国的增长潜力非常大,付出高估值是可行的,但产品和品牌必须拥有长期的吸引力。总之我们必须审慎,只能把高的价格付给那些真正拥有伟大产品、伟大品牌和伟大团队的伟大公司”,Raphael Thiolon表示。

敢于重注的底气背后,是Verlinvest 多年以来在全球投资的经验支撑。

在Raphael Thiolon看来,Verlinvest拥有不可取代的优势。“过去25年来,我们在全世界范围内进行投资,在各个品类、各个时间点、各个周期的各个阶段,看过数以千计的企业。确实有一些中国投资人对于市场更加熟悉也更有经验。但是具体到食品饮料以及消费赛道,这是一个国际趋势和本地特色综合作用的结果。进行考量的时候,我们可以有效把这两方面结合起来”。

文章来源:投中网

作者:曹玮钰

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